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                            鍋圈食匯,上市即巔峰

                            2023-04-07 08:41:53        來源:FoodTalks

                            鍋圈食匯火鍋


                            【資料圖】

                            前幾年的特殊市場環境,造就了鍋圈食匯的資本與產業神話。

                            公司3年完成五輪融資,IDG、天圖資本、三全食品、茅臺、物美等機構合力投入26億元,推動其門店數量從2020年初的1441家增長至2023年3月底的9645家,即將跨過萬店門檻。

                            但當消費市場回歸正常,鍋圈食匯依賴的家庭火鍋和露營等場景遭遇增長瓶頸,除了懶熊火鍋等同類競爭者,公司還遭遇新舊零售渠道對火鍋場景的降維打擊,壓力倍增。在此背景下,賺不到錢的加盟商開始撤離,關店率翻倍增長的趨勢已出現。

                            潮退后,裸泳者終將現身。

                            一、家庭火鍋狂飆

                            中國人喜歡吃火鍋。有機構調查顯示,即便是在2022這樣的特殊年份,仍有四成消費者2-3周會光臨一次火鍋店,另有20%的消費者每周都出去吃火鍋。

                            所以,在4萬億元的中餐市場中,火鍋門店高達40萬家,成為最大、最熱門的品類。

                            這其中,不僅誕生了火鍋三雄—海底撈、呷哺呷哺、巴奴,前幾年港股餐飲上市潮,撈王豬肚雞、七欣天海鮮火鍋嶄露頭角,魚火鍋、鴨血火鍋、潮汕牛肉火鍋、鹵味火鍋、冰煮羊火鍋等細分品種,也能找到自己的位置。

                            2020年-2022年,因為眾所周知的特殊情況,大家去火鍋店的頻率被動壓縮。但是,吃火鍋的需求仍在。怎么辦?火鍋食材超市乘勢崛起。

                            數據顯示,2020年之后,火鍋食材相關公司大量誕生,行業迅速成為熱門賽道。其中,最生猛的,當屬鍋圈食匯。

                            鍋圈食匯門店

                            2015年,河南鍋圈供應鏈成立,早期主要給火鍋店供應食材;兩年之后,創始人楊明超決定自己開店,第一家鍋圈食匯在鄭州開業。

                            供應鏈與連鎖門店協同,鍋圈食匯迅速發展,門店數量2018年初突破100家、2019年初突破500家,2020年初為1441家。

                            真正的爆發到來了。2020年底、2021年底、2022年底,公司門店數量分別為4296家、6864家、9216家,最近3年分別凈增2855家、2568家、2352家。

                            鍋圈食匯官網顯示,截至2023年3月27日,旗下門店數量9645家,分布于25個省、4個直轄市。

                            不斷壯大的鍋圈食匯,得到了一級市場的認可。2020年-2022年,5輪融資獲得26億元資金,入局者包括IDG、天圖資本、三全食品、茅臺建信、物美等投資機構與產業資本巨頭。

                            4月3日晚間,鍋圈食匯母公司鍋圈食品披露IPO招股書,擬登陸港交所主板上市。

                            值得一提的是,為了去港股市場講述新的資本故事,公司斥資百萬,聘請研究機構弗若斯特沙利文,開創了一個全新的“在家吃飯行業”,并將自己定義為一站式在家吃飯餐食解決方案領導品牌。

                            二、賺加盟商的錢

                            如果你想開一家鍋圈食匯,首先需要租一家門店,40-100平。確認加盟后,在公司的指導下裝修完成,即可向鍋圈食品進貨。

                            鍋圈食匯號稱不收加盟費,但收取兩萬元的綜合服務費,其實差別不大,只是換個名稱而已。另外,還有兩萬元的保證金。因此,鍋圈食品的收入主要來自兩塊,服務費和產品銷售。

                            隨著鍋圈食匯零售門店的迅速鋪開,公司規模水漲船高。2020年-2022年,收入分別為29.18億元、38.80億元、70.59億元。同時,毛利率大幅提升,分別為11.1%、9.0%及17.4%,2022年較上年幾乎翻倍。

                            以毛利率提升為基礎,鍋圈食品通過削減銷售及分銷開始,終于在去年扭虧為盈。2020年-2022年,公司凈利潤分別為-4329.2萬元、-4.61億元、2.41億元。

                            鍋圈食匯火鍋

                            鍋圈食匯是賺到錢了,加盟商呢?從商家們反饋的請款來看,可能并不樂觀。此前有業內人士表示,北京的70多家門店,真正能賺錢的可能不到20家。

                            加盟商不掙錢的原因,除了宏觀消費環境的變化,門店選址及運營,很多因素也與鍋圈食匯有關。

                            比如,鍋圈食品毛利率的大幅提升,很可能就意味著產品大幅漲價。另外,鍋圈食匯旗下近萬家門店內部競爭,單個門店的經營效率必然下降。從終端反饋的情況來看,早期品牌方會限制加盟店之間的距離間隔,但實際執行并不嚴格。

                            鍋圈食品拿到物美的戰略投資后,在物美的超市門店中開設了很多店中店。店中店的產品售價,可能比鍋圈食匯加盟店的拿貨價都低,更擠壓了加盟商的盈利空間。

                            公司加盟口徑對外宣稱,一家鍋圈食匯的投資成本在23萬元左右,回本周期6-12個月。實際上,這都是理想狀態。

                            公司此前曾對外披露,截至2020年12月鍋圈食匯關店47家,關店率不到1%。這一數據,在之后的兩年迅速抬升。2022年上半年,因為賺不到錢,部分一線城市,就出現了鍋圈食匯關店潮。其IPO招股書顯示,2021年和2022年,關店數量分別為194家和279家,關店率分別為2.8%和3.0%。

                            三、重回小眾市場

                            前幾年特殊的市場環境,造就了火鍋食材超市這個細分市場的狂飆突進。數據顯示,僅2020年,我國火鍋食材相關企業數量就增長了216%,之后兩年繼續保持高增速。

                            除了領頭羊鍋圈食匯,還有懶熊、鼎匯豐、九品鍋、我的鍋、自然饞、火鍋物語等中小品牌嶄露頭角;安井食品、三全食品以上游身份切入;蒙牛、國美等跨行業巨頭也曾布局這個細分市場。

                            但是,2023年之后,火鍋消費回歸正常,大家基于體驗感、社交屬性等原因,更多的需求還是通過火鍋店得到滿足——鍋圈食匯把競爭對手定位為海底撈,本來就是蹭熱度大過于實際。

                            市場熱度下降,競爭氛圍加劇,鍋圈食匯首當其沖。

                            更棘手的競爭,其實并非鍋圈食匯的跟隨者,而是來自各種各樣的替代渠道。鍋圈食匯的上游供應商們,借助KA渠道,仍然能占據一定的火鍋食材消費份額;以盒馬鮮生、樸樸、美團買菜為首的新零售渠道,也將火鍋作為營銷場景,大舉進攻。

                            火鍋食材,只是這些新舊渠道的一個消費場景,卻是鍋圈食匯們的全部。這種競爭,本就不在一個維度上,結局可想而知。

                            露營

                            在家庭火鍋這個場景眼見萎縮之時,鍋圈食匯看中這兩年大火的露營場景,學起了場景營銷。

                            為此,公司設計了火鍋產品、燒烤產品、飲料、一人食、即烹餐包、生鮮食品、西餐和零食八大類別,共計755個SKU。

                            但是,當旅游市場、周邊游市場也回歸正常,露營市場也遭遇了危機,相關企業近期爆發了倒閉潮。

                            總之,當消費市場回歸正常,家庭火鍋、露營這些逆周期的消費場景,將再度回歸小眾,市場機遇期徹底到頭了。鍋圈食匯們的資本與產業神話,恐難以維系。

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